Fon soruşturmasının başlangıcına ilişkin yeni ayrıntılar

Kamuoyunda “fon soruşturması” olarak gündeme gelen süreçle ilgili yeni ayrıntılar ortaya çıktı. İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı Terörizmin Finansmanı ve Aklama Suçları Soruşturma Bürosunun 2026/149004 sayılı dosyası kapsamında, 19 Ağustos 2026’da Sermaye Piyasası Kuruluna (SPK) gönderilen müzekkerede bazı hisselerdeki işlemlere ilişkin tespit ve iddialara yer verildi.

Başsavcılık, Borsa İstanbul Pay Piyasası’nda işlem gören bazı hisselerdeki olağan dışı fiyat hareketlerinin portföy yönetim şirketleri ve yatırım fonları aracılığıyla gerçekleştirilmiş olabileceğine ilişkin iddiaların incelenmesini istedi.

Müzekkere tarihi: 19 Ağustos 2026
Soruşturma dosyası: 2026/149004
İnceleme konusu: Bazı Borsa İstanbul hisseleri ve fon işlemleri
Dikkat çekilen hareket: Yaklaşık 100 kata varan fiyat artışları

Bazı hisselerde 100 kata varan artış

Müzekkerede, Borsa İstanbul’da işlem gören hisselerin fiyat hareketlerinin takip edildiği ve bazı hisselerin değerlerinde yaklaşık 100 kata varan artışlar tespit edildiği belirtildi.

Başsavcılık değerlendirmesinde söz konusu hareketlerin “anormal nitelikte bir fiyat hareketi” oluşturabileceği ifade edildi. İncelemeye konu hisselerin önemli bölümünün fonlar aracılığıyla toplandığı yönündeki tespitlere de yazıda yer verildi.

Fon alımları da incelemeye alındı

Müzekkerede yer alan değerlendirmelere göre, fonlar üzerinden gerçekleştirilen yoğun alımların ilgili hisselerin fiyatlarında yükselişe neden olmuş olabileceği belirtildi.

Aynı süreçte, bu hisseleri portföylerinde bulunduran fonların değerlerinde de artış meydana gelmiş olabileceği değerlendirildi.

Yazıda ayrıca bazı fonlar aracılığıyla inceleme konusu hisselerde önemli miktarlarda alım gerçekleştirildiğine ilişkin değerlendirmelerin bulunduğu aktarıldı.

Hisse fiyatları ile şirketlerin mali yapıları karşılaştırıldı

Başsavcılığın müzekkeresinde şirketlerin piyasa değeri, sermayesi, öz sermayesi ve dönemsel kârları da değerlendirmeye alındı.

Bazı hisselerin piyasada işlem gördüğü fiyatlarla ilgili şirketlerin mali göstergeleri arasında ciddi fark bulunduğuna ilişkin değerlendirmeler yapıldı.

Savcılık, fiyat hareketlerinin şirketlerin faaliyetleri ve ekonomik göstergeleriyle açıklanıp açıklanamayacağının araştırılmasını istedi.

SPK’den kapsamlı inceleme talep edildi

Müzekkerede SPK’den, inceleme konusu şirketler ve bu şirketlerin hisselerinde işlem yaptığı belirtilen fonlarla ilgili daha önce herhangi bir araştırma veya inceleme yürütülüp yürütülmediğinin bildirilmesi istendi.

Daha önce inceleme başlatılmamış olması halinde ise şirketlerin mali göstergeleri ile piyasa fiyatları arasındaki farkın dikkate alınarak piyasa dolandırıcılığı kapsamında değerlendirilebilecek bir eylem bulunup bulunmadığının araştırılması talep edildi.

SPK’nin inceleme sonucunda elde edeceği bilgi ve belgelerin de soruşturma kapsamında İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığına iletilmesi istendi.

SPK daha önce de fon düzenlemesi yapmıştı

Soruşturmanın ardından yaşanan gelişmeler, SPK’nin yatırım fonlarına ilişkin düzenlemeleriyle de gündeme geldi.

SPK, 18 Eylül’de yaptığı açıklamada, 2025’in son çeyreğinde özellikle bazı serbest yatırım fonları ve para piyasası fonları aracılığıyla, fiili dolaşım oranı düşük hisselerde şirketlerin temel finansal büyüklükleriyle açıklanamayacak fiyat hareketlerinin gözlemlendiğini bildirdi.

Kurul, 28 Ağustos 2026’da Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber’de kapsamlı değişiklikler yaptığını ve düzenlemelerin yatırımcıların korunması, şeffaflığın artırılması ve fonlar üzerinden manipülasyon imkanlarının sınırlandırılması amacı taşıdığını açıkladı.

• 19 Ağustos 2026 tarihli müzekkere, fon soruşturmasının ilk aşamalarına ilişkin önemli ayrıntılar içeriyor.
• Bazı hisselerde yaklaşık 100 kata varan fiyat artışlarının incelendiği belirtiliyor.
• Fonlar ve portföy yönetim şirketleri üzerinden gerçekleştirildiği değerlendirilen işlemler araştırılıyor.
• Hisse fiyatları ile şirketlerin mali göstergeleri arasındaki farklar da inceleme konusu yapılıyor.
• SPK’den kapsamlı inceleme ve elde edilen bilgi-belgelerin savcılığa gönderilmesi istendi.